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“狼来了”?外资控股券商9月底开张 财富管理业务打头阵

时间:2019-07-24   浏览次数:191   来源:21世纪经济报道

金融业对外开放的进展再次出乎全市场意料,7月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室公布一系列金融业进一步对外开放的政策措施。

值得注意的是,在11条金融业对外开放措施中资本市场更是提速的先锋领域,监管层将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。

这意味着2020年符合条件的外资机构以控股或独资形式进入境内资本市场在政策层面已无障碍。但政策疏通并不意味着外资机构将会蜂拥而入,就目前21世纪经济报道记者梳理的情况来看,外资机构以控股形式进入境内资本市场还处在跑步入场的热身阶段。

另一方面,“外来和尚”会念经的观点随着市场对外开放程度的加深在改变,越来越多的市场观点指出,面对不一样市场生态,外资控股的金融机构融入境内市场仍需要面对各类挑战,努力求同存异。

这种情况下,记者发现,多数外资机构进入境内市场不约而同都将财富管理业务作为“打江山”的突破口。



难撼动现有格局



证监会主导资本市场开放是多元的,但持牌机构中进展最快的领域仅有券商。在公募基金、期货公司层面都尚未有外资机构成为控股股东的情况下,已经出现了3家外资控股券商,其中瑞银为存量合资券商转化为外资控股券商,余下两家摩根大通证券(中国)有限公司(下称“摩根大通证券”)、野村东方国际证券有限公司(下称“野村东方”)则是证监会在今年初批准新设立的券商。

根据记者了解的情况,外资控股券商有6个月的筹备期,也就是说正式开业的时间将在9月底。因此,这两家新设券商在近几个月的时间里开足马力,持续加大力度招兵买马,力争在筹备期结束的时候可以全建制开门营业。

具体来看,野村东方目前公开招聘部门包括产品开发部、财富管理部、研究部、运营部、机构业务部和自营业务部。

而摩根大通证券公布的招聘信息中则包含大量投行VP(副总裁)岗位,包括金融服务与技术、医疗保健与技术、基础设施和商品、生活时尚和智能制造、数字访问等细分领域。

对于筹备进展,野村控股亚洲执行董事长、中国委员会主席、野村证券执行副总裁饭山俊康在接受记者采访时透露,新设券商各方面的准备工作目前进展非常顺利,自宣布组建以来,公司陆续收到1000多份申请,同时也展开内部招聘。目前主要岗位人员基本就位,新公司规章制度陆续制定。

摩根大通中国区CEO梁治文则主动向媒体透露,目前摩根大通正在与相关监管机构以及有关各方密切合作,全力推进该公司的筹备设立工作。

记者则从部分应聘上述两家券商的机构人士处了解到,两家新设外资券商的招聘工作较为顺利,一些本土金融机构人士也将加入外资控股券商视为职业生涯的一次变化。

距离两家外资控股券商开业时间越来越近,而市场对于这类机构进入境内资本市场所产生潜在影响的判断正在发生有趣的变化。

广发证券分析师陈福认为:“日本和中国台湾证券市场对外开放的过程显示,合资机构短期内快速增加但随后减少,竞争有所加剧但也带来更多创新业务,最终行业核心地位仍由本土机构掌控。爱龄投资判断外资券商进入国内金融市场会带来一定竞争,但更应乐观地看到,在‘鲶鱼效应’下国内机构的经营效率可能提升,而且,在金融市场对外开放进程中,风险可控的金融创新可能不断推出,有利于证券行业的长期发展。”

北京地区一家CEPA合资券商投行业务负责人告诉记者:“合资券商阶段的试验就非常不理想,市场认为如果外资控股后可能会有改观,但结合目前行业的实际情况,即便是外资独资的券商进入市场也难以撼动现有的格局,如今‘三中一华’头部券商梯队的位置越发稳固,外资券商的到来或许对某一项业务可能会存在冲击,但整体格局不会出现较大变化。”

财富管理是突破口

行业格局难以撼动,因此需要集中优势突破单一领域,这也是目前外资机构进入境内市场的打法。

野村东方便是此中代表,业务角度来看,野村东方主要发力的领域是财富管理业务。野村证券方面也表示,新的财富管理业务本质上与野村在日本及亚洲其他地区所从事的财富管理业务并无本质区别,此次将主要结合中国监管政策规定和中国客户的产品需求推出。

“外资控股券商劣势亦明显,受到资本金制约,重资产业务相对劣势,短期内缺乏零售渠道,在业务入口环节跟本土券商存在巨大短板。但外资股东在机构业务和财富管理业务经验丰富,在衍生品不断丰富、财富管理渐成经纪业务转型方向预期下,外资控股券商具有一定竞争优势。”陈福认为。

不仅是券商,资本市场另一重要的外资机构聚集领域则是私募基金,主打的特色自然也是财富管理能力。

截至7月23日,根据21世纪经济报道记者梳理,已登记的外商独资私募基金包括富达利泰、瑞银资管、英仕曼、施罗德、桥水投资等21家,其中16家已备案了中国私募基金产品,总数达到38只,管理规模52亿元,这其中有数家都是目前全球排名前十的知名资产管理机构。

另外,上半年有3家外资私募获得投顾资格,路博迈投资、富敦投资和贝莱德投资在完成登记备案后,他们在中国的业务范围更为广阔,可以为券商资管、期货、基金子公司甚至银行理财子公司提供投资顾问服务。

“‘外来的和尚’念经并非容易。因此,在某一领域形成规模优势,集中突破是目前外资机构布局境内资本市场的打法。相比国内的财富管理机构,外资显然在这方面更具经验,同时能够驾驭全球化的资产配置,满足客户更多多元化需求,正所谓扬长避短。”泽浩投资合伙人曹刚认为。

事实上,野村证券除了获取到券商牌照外,也在近期以“野村投资管理(上海)有限公司”的分支机构在中国证券投资基金业协会完成登记,成为第21家进军中国市场的外商独资的私募证券投资基金管理人。


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